意大利和西班牙第四季度融资形势尤其艰难，因两国发债速度落后于欧元区平均水平，预计意大利将避免发行超长期债券，因这不属于欧央行债券购买范围。

据道琼斯通讯社10月3日报道，意大利和西班牙第四季度仍将是一级主权债务市场的焦点，因他们的融资计划进度滞后于欧元区平均水平。

德国商业银行（Commerzbank）利率策略师David Schnautz称，好消息是，欧元区2011年迄今融资计划整体看似进展良好；坏消息是，第四季度融资形势将变得艰难，尤其是意大利和西班牙。

西班牙和意大利融资成本维持在可持续水平，主要因为欧央行已经购买两国国债，但此两个国家发债速度仍落后于欧元区其他国家。

分析师们表示，欧元区主权借贷国已经完成了2011年发债计划的78%至85%。德国商业银行表示，按绝对数计算，欧元区国家2011年已经筹资6940亿欧元，预计全年筹资8200亿欧元。分析师称，但西班牙仅完成了今年筹资计划的约73%，意大利完成了约73%至76%。

德国商业银行分析师Schnautz称，截止今年年底，意大利需要通过发行债券筹集约350亿欧元资金，同时西班牙进一步筹资200亿欧元至250亿欧元，而西班牙彩票运营商IPO近期延迟可能导致西班牙融资需求达到250亿欧元。

RBC Capital Markets分析师Norbert Aul称，意大利应该继续避免发行超长期债券，因这超出了欧央行债券购买范围。他预计意大利财政部将以国债或非基准债券的形势展现出灵活性，以迎合市场需求。